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日本央行维持利率政策不变 推迟2%通胀目标实现

时间:2017-07-20 06:27来源:未知 作者:the weeknd 点击:
日本央行公布了最新的政策利率(Policy Rate), 依然维持-0.1%的前值不变,这符合市场此前的预期。 新闻配图 据彭博报道,日本央行公布了最新的政策利率(Policy Rate), 依然维持-0.1%的前值

日本央行公布了最新的政策利率(Policy Rate), 依然维持-0.1%的前值不变,这符合市场此前的预期。

新闻配图

据彭博报道,日本央行公布了最新的政策利率(Policy Rate), 依然维持-0.1%的前值不变,这符合市场此前的预期。

日本央行称,将推迟实现2%通胀的时间,或在2018财年实现1.5%的通胀目标,而此前的决定为2%,预计在2019财年实现2%的目标。

日本央行确定10年期国债收益率目标为0.0%,与前值保持一致。

日本央行会议纪要称:日本经济可能将继续温和复苏。但经济、物价仍面临下行风险。通胀预期仍在持续疲软阶段。私人消费领域弹性增加。物价增长动能尚未充分稳固。将进行适当的政策调整,以让通胀保持升向目标的势头。

预计2017-2018财年实际GDP增速为1.8%,此前这一预计增速为1.6%。预计2019-2020财年实际GDP增速为0.7%,通胀率在0%-0.5%区间内。在3年预估期内的前一半时间内,CPI增速放缓。

日本央行季度展望报告显示:日本央行2017财年核心通胀预期降低为1.1%,4月份时预期为1.4%。日本央行2018财年核心通胀预期为1.5%,前次预期1.7%。

报告公布后,美元兑日元小幅上扬。

截图自wind

整体来看,6月中旬至7月初,日元较美元贬值了约5%,较欧元则贬值了10%。在货币市场,人们有这样一个印象,日本将不会在今年或明年实现货币政策正常化,与欧洲的情况截然相反。

据悉,欧洲央行行长德拉吉已经暗示称,货币政策正常化的列车将于明年开动,即使这辆列车可能走得很慢。美国货币政策正常化仍以极慢的速度进行着,有时还会反向运动。

而日本目前的货币政策气候仍比欧洲或美国的更极端,可能还不适宜开动列车。可以想象得到,自民党出乎意料的选举失利可能已经促使安倍晋三撤回对日本央行行长黑田东彦的支持,这似乎意味着负利率和量化宽松政策可能提前结束。但最新的货币政策显示,目前日本央行依然将通胀目标摆在首位。

目前宽松货币政策面临的三个风险

此前凤凰国际imarket的一篇分析认为,货币政策并非一场单向赌博,随着日元进一步贬值,投机者们面临着三大风险。

首先,美国可能同时采取贸易和货币措施。美国将把目标对准欧洲和日本的货币操纵,称它们打着全球2%通胀率标准的幌子使用非传统货币政策工具。尤其是,日本央行的长期利率接近于0的政策必然是确保日元廉价的手段。

其次,美国经济可能进入停滞期,甚至衰退期,这反过来可能缩小利差,而利差大是吸引海外资产的关键。

最后,巨额的套利交易随时有逆转的可能,这主要是因为全球资产价格通胀正朝着最后的致命阶段进步。套利交易繁荣确实是资产价格通胀的首要象征。由于严重缺乏收入的投资者们寻求收益,而对一系列资金收益印象深刻的他们也变得非理性地热情,他们常常对投机描述很敏感,同时丢弃了正常健康的犬儒主义。

这些描述指出风险套利头寸是所有各种形式的套利交易所固有的。鉴于日本货币性政策的扭曲程度,该国已经成为套利交易的温床

(责任编辑:admin)